حلم شاعر
05-12-2006, 08:43
السوق تمر بعمليات تصحيح طبيعية
المفتي يدعو إلى تدخل صناديق الدولة لإعادة التوازن لسوق الأسهم
جدة:
أكد المستشار المالي عمار المفتي أن مؤشر سوق الأسهم قياسا إلى القيمة السوقية الحالية يعد متوافقا مع المؤشرات العالمية، داعيا في الوقت نفسه إلى تدخل صناديق الدولة مثل صناديق الاستثمار وصندوق الاستثمارات العامة وصندوق المعاشات لإعادة التوازن إلى السوق.
وأضاف أنه إذا تم حساب السوقية نجدها انخفضت بمعدل 1.2 تريليون ريال، ومع التوقعات التي قدرت أرباح الشركات للعام الحالي بنحو 78 مليار ريال نجد أن مكررات السوق تتراوح بين 15 و16 مرة.
وأضاف أن التراجع الكبير الذي سجله السوق يمكن اعتباره طبيعيا مقارنة بالارتفاعات المبالغ فيها وغير المعقولة التي كان عليها، ولذلك فالسوق حاليا يقوم بعمليات تصحيح طبيعية بفعل التحليل الأساسي الذي يحاول الضغط على السوق إلى دون 15 إلى 1 ليكون أكثر التصاقا بالمؤشرات العالمية والخليجية، بالإضافة إلى انسحاب سيولة رئيسية من التعامل في السوق.
وأضاف قائلا: "أصبحنا نشاهد سيولة لا تزيد عن 10 مليارات ريال يوميا، في حين كانت تصل الى 40 مليار ريال وفي الحالات العادية كانت لا تقل عن 20 مليار ريال يوميا، ولا يعني خروج هذه السيولة الكبيرة من السوق استثمارها خارجه ولكن ربما أصحابها اكتفوا بالمراقبة لتوليد ضغط أكبر على السوق من خلال الشراء بهدوء واقتناص الفرص المغرية".
وبيّن المفتي أن الضغط على السوق أنتج مكررات ربحية جيدة جدا في قطاعات البتروكيماويات والصناعة والأسمنت والاتصالات وبعض البنوك، حيث تراوحت بين 12 و14 مرة، مما يشير إلى أن هناك توجها لبناء محافظ وعودة البعض الآخر ولكن بهدوء تام.
وأشار إلى أن العائد النقدي للشركات القوية في قطاعات الأسمنت والاتصالات والبتروكيماويات والتأمين تراوح بين 5.5% و6% وهو يعتبر أعلى من المؤشرات العالمية، مما أدى إلى وجود اتجاهين مغريين في السوق الأول منهما يتعلق بمكررات الربحية والثاني بالتوزيعات النقدية.
ويرى المفتي أن هبوط مؤشرات السوق إلى معدلات أقل يعني رغبة كبار المستثمرين في المزيد من الضغط دون أية مبررات، مطالبا بضرورة دخول السيولة من جديد في السوق خاصة في شركات العوائد مثل سابك وبعض شركات الأسمنت والتأمين وبعض البنوك لإحداث نوع من التوازن، وهذا لا يتحقق إلا بتحرك المحافظ الكبيرة مثل صناديق الاستثمار وصندوق الاستثمارات العامة وصندوق المعاشات، لأن دخولهم في هذه الفترة سيحقق لهم عوائد نقدية مضمونة تتراوح بين 5% و6%.
وأشار المفتي إلى أن المؤشر الطبيعي للسوق يتراوح ما بين 7 آلاف و8 آلاف نقطة.
.
.
! حــلــم شــاعــر !
المفتي يدعو إلى تدخل صناديق الدولة لإعادة التوازن لسوق الأسهم
جدة:
أكد المستشار المالي عمار المفتي أن مؤشر سوق الأسهم قياسا إلى القيمة السوقية الحالية يعد متوافقا مع المؤشرات العالمية، داعيا في الوقت نفسه إلى تدخل صناديق الدولة مثل صناديق الاستثمار وصندوق الاستثمارات العامة وصندوق المعاشات لإعادة التوازن إلى السوق.
وأضاف أنه إذا تم حساب السوقية نجدها انخفضت بمعدل 1.2 تريليون ريال، ومع التوقعات التي قدرت أرباح الشركات للعام الحالي بنحو 78 مليار ريال نجد أن مكررات السوق تتراوح بين 15 و16 مرة.
وأضاف أن التراجع الكبير الذي سجله السوق يمكن اعتباره طبيعيا مقارنة بالارتفاعات المبالغ فيها وغير المعقولة التي كان عليها، ولذلك فالسوق حاليا يقوم بعمليات تصحيح طبيعية بفعل التحليل الأساسي الذي يحاول الضغط على السوق إلى دون 15 إلى 1 ليكون أكثر التصاقا بالمؤشرات العالمية والخليجية، بالإضافة إلى انسحاب سيولة رئيسية من التعامل في السوق.
وأضاف قائلا: "أصبحنا نشاهد سيولة لا تزيد عن 10 مليارات ريال يوميا، في حين كانت تصل الى 40 مليار ريال وفي الحالات العادية كانت لا تقل عن 20 مليار ريال يوميا، ولا يعني خروج هذه السيولة الكبيرة من السوق استثمارها خارجه ولكن ربما أصحابها اكتفوا بالمراقبة لتوليد ضغط أكبر على السوق من خلال الشراء بهدوء واقتناص الفرص المغرية".
وبيّن المفتي أن الضغط على السوق أنتج مكررات ربحية جيدة جدا في قطاعات البتروكيماويات والصناعة والأسمنت والاتصالات وبعض البنوك، حيث تراوحت بين 12 و14 مرة، مما يشير إلى أن هناك توجها لبناء محافظ وعودة البعض الآخر ولكن بهدوء تام.
وأشار إلى أن العائد النقدي للشركات القوية في قطاعات الأسمنت والاتصالات والبتروكيماويات والتأمين تراوح بين 5.5% و6% وهو يعتبر أعلى من المؤشرات العالمية، مما أدى إلى وجود اتجاهين مغريين في السوق الأول منهما يتعلق بمكررات الربحية والثاني بالتوزيعات النقدية.
ويرى المفتي أن هبوط مؤشرات السوق إلى معدلات أقل يعني رغبة كبار المستثمرين في المزيد من الضغط دون أية مبررات، مطالبا بضرورة دخول السيولة من جديد في السوق خاصة في شركات العوائد مثل سابك وبعض شركات الأسمنت والتأمين وبعض البنوك لإحداث نوع من التوازن، وهذا لا يتحقق إلا بتحرك المحافظ الكبيرة مثل صناديق الاستثمار وصندوق الاستثمارات العامة وصندوق المعاشات، لأن دخولهم في هذه الفترة سيحقق لهم عوائد نقدية مضمونة تتراوح بين 5% و6%.
وأشار المفتي إلى أن المؤشر الطبيعي للسوق يتراوح ما بين 7 آلاف و8 آلاف نقطة.
.
.
! حــلــم شــاعــر !